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"蛋品第一股"今日申购,食品、烘焙巨头背后的"大佬"浮出水面

2023-01-0509:32

来源: 冷冻食品网 发布者:编辑

今日,以蛋液、蛋粉以及各类蛋类预制品研发、生产、销售为主的“欧福蛋业"启动申购。

这个北交所首家过会的外资控股企业到底什么来头,“蛋品第一股”的未来发展又面临哪些挑战

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北交所首家外资控股上市公司

1月5日,欧福蛋业正式启动申购,发行价2.5元,此次IPO募资总额为1.29亿元,将用于预制蛋制品、蛋液及蛋制品生产线技术改造项目、年增产15000吨蛋制品加工项目、补充公司流动资金。

资料显示,欧福蛋业成立于2004年,源自丹麦,是有着80多年悠久历史的欧洲老牌蛋制品业务Ovodan集团的中国成员。

跟北交所其他上市公司不同,丹麦公司ChinaEggProductsApS(简称“ChinaEgg”)持有欧福蛋业87.96%股份,实控人是丹麦籍自然人Christian Nicholas Stadil,这也让欧福蛋业成为北交所首家成功上市的外资控股公司。

公开资料显示,实控人Christia Nicholas Stadil控制除欧福蛋业及其子公司以外的其他企业多达147家,在第一轮问询中,针对欧福蛋业的股权结构,监管层曾提出质疑,要求说明控制发行人的真实性、合规性。公司在回复函中称,实控人通过多层公司股权穿透对发行人实施控制,系根据其对Thornico集团的整体架构安排作出,由此,Christian Nicholas Stadil背后庞大的商业帝国浮出水面。

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△图片来源:网络

值得一提的是,这家由130多家公司组成的丹麦家族企业,业务众多,涉猎很广,经营范围包括:食品、食品技术、包装、运动与时尚、航运、房地产和风险投资,而鸡蛋制品正是这个丹麦家族的起家业务。

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国际食品企业、烘焙巨头背后的“大佬”

招股书显示,欧福蛋业主要从事蛋液、蛋粉以及各类蛋类预制品的研发、生产、销售,是中国首家专业生产巴氏杀菌蛋液的企业,从04年成立至今,已经成长为国内蛋制品行业的“老大”,蛋液产品市场占有率为18%,蛋粉产品的市场占有率为9.29%。

欧福蛋业的产品种类十分丰富,从冷冻/冷藏全蛋液、蛋黄液、蛋白液等基础性蛋制品,到热稳定蛋液、高泡蛋白粉、咸蛋黄粉为代表的功能性蛋制品,再到以欧福蛋液为主要原料,用丹麦工艺标准生产的鸡蛋预制品,例如温泉蛋、蛋皮、炒蛋、芝士蛋糕调味液、蛋挞调味液等都有涉及,可广泛用于蛋糕/饼干/沙琪玛等焙烤制品、肉制品、面条、色拉、蛋黄酱、糖果、布丁、冰淇淋、鱼类和其它食品工业,同时还有散养鸡蛋产品供消费者选择。

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△图片来源:网络

合作的客户也是各个领域的大佬,包括联合利华、亿滋、亨氏、百胜集团(肯德基)等国际食品企业,85度C、克莉丝汀、巴黎贝甜、元祖、味多美、好利来等烘焙行业巨头,以及桃李面包、安井食品等知名食品制造商。

即便已经做到业内领先,欧福仍然没有停下技术创新的脚步,不断提高自己的技术壁垒。截至2022年6月30日,欧福蛋业已取得25项专利,其中发明专利7项,实用新型专利14项,外观设计专利4项,涵盖了公司生产的主要蛋液产品、蛋粉产品和预制蛋品。

值得一提的是,背靠大树的欧福没有选择直接引进境外公司的技术,而是在发展过程中通过自己不断的摸索,掌握了基本的技术后,又自主创新,先后研发出了保质期 45 天的超长保质期蛋液、热稳定蛋液、鸡蛋制咸蛋黄酱(粉)、鸡蛋白饮料等特色产品,发展出了独有的适用于蛋液产品的特色杀菌技术。

3

蛋制品行业仍待发展

业绩受原材料价格影响较大

尽管欧福蛋业已专业从事蛋制品加工业务近20年,但蛋制品行业在国内仍属于发展初期。据了解,中国的鸡蛋产量占世界的40%,是全球最大的鸡蛋生产国和消费国,当前,我国蛋品消费结构仍以鸡蛋为主,蛋制品消费占比较低,根据《中国禽业导刊》,现阶段我国鸡蛋加工比例仅为5%—7%,且80%加工为传统蛋制品,而有数据显示,美国蛋制品加工比例为33%,欧洲约占20%-30%,日本更是高达50%。

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△图片来源:网络

“价格高”“新鲜度不够”“接受度较低”都成为制约蛋制品行业发展的因素,“蛋液价格不便宜,优点是经过杀菌,安全方便,但新鲜度会差一点,我们对欧福蛋液做过产品测评,口感与新鲜鸡蛋有区别,最后还是选择了正大、德青源经过消毒的生鸡蛋。不过从发展趋势来看,鸡蛋制品还是有前景的。”一位烘焙企业负责人在接受采访时说道。

这点在欧福的产能上也有所体现,据了解,欧福蛋业产能并不饱和,2019-2021年,蛋液产品产能利用率分别为54.6%、47.30%、64.25%,蛋粉产品产能利用率分别为69.46%、87.72%、95.49%,预制蛋品和其他产品的产能利用率不足30%。为此,欧福蛋业也曾发出过提醒,由于公司部分产品系创新型产品,在零售市场尚无成熟的消费习惯,若产销量不达预期,可能出现产能过剩的情况,甚至项目可能产生亏损。

不过,国际蛋品协会(IEC)数据显示,2011年至今,我国蛋液市场规模复合增速达12%,蛋粉市场规模复合增速近10%,市场还有很大潜力,据世界蛋品协会预测,2025年我国蛋制品加工占比有望达到30%。

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△图片来源:网络

除了行业仍需继续培养,欧福蛋业自身也面临很多挑战,其中最大的就是来自原材料价格的制约。

招股书数据显示,2019年至2022年1-6月,欧福蛋业分别实现主营业务收入6.79亿元、6.17亿元、8.47亿元和4.19亿元;扣非净利润分别为-1304.50万元、5281.70万元、2131.82万元和2020.74万元,业绩波动较大。

对此,欧福蛋业解释称,公司经营业绩指标变动较大主要系上游鸡蛋价格波动影响,若后续鸡蛋价格进一步上涨,且公司无法将全部增加的成本转移至下游客户,则公司业绩可能下降甚至发生亏损。

北京一家PE投资人士表示,单边承受成本压力而无法通过提价来转移风险的根本原因,与欧福蛋业在产业链条中缺乏议价能力有关。“成本上升,售价却无法上涨,说明市场竞争比较激烈,而发行人本身缺乏一定的核心竞争力,产品容易被替代。”



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