市值突破640亿！全球冰淇淋巨头梦龙正式上市

12月9日，梦龙冰淇淋公司（The Magnum Ice Cream Company N.V.）正式在阿姆斯特丹泛欧交易所、伦敦证券交易所及纽约证券交易所三地挂牌交易，股票代码统一为“MICC”。这一举措标志着历时一年多的联合利华冰淇淋业务拆分完成，全球冰淇淋行业最大玩家以独立上市公司身份开启全新发展阶段。

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规模宏大的上市项目

据悉，此次上市为分拆上市模式，不涉及新资金筹集，联合利华合资格股东及合资格美国存托股份持有人将直接获得梦龙冰淇淋公司股份。上市参考价定为每股12.80欧元，阿姆斯特丹泛欧交易所开盘价为12.20欧元，随后股价上涨并超越参考价，伦敦市场股价也呈持续上升态势。上市当日，公司市值达78亿欧元（约合人民币642亿元），总股本为6.12亿股，每股面值3.50欧元并享有一票表决权，成为今年泛欧交易所规模最大的上市项目。

梦龙冰淇淋公司的独立源于联合利华的业务战略调整。2024年3月，联合利华宣布拆分冰淇淋业务，核心原因是该业务与集团其他业务在供应链、渠道格局、季节性影响等方面存在显著差异，协同性不足。2025年3月，新公司启用阿姆斯特丹总部并公布品牌标识，7月完成独立运营，12月5日拆分正式生效。联合利华计划在监管批准后，保留梦龙冰淇淋公司略低于20%的股份，最长保留五年，后续将逐步出售以支付拆分成本。运营层面，双方将在IT系统、部分实体资产及交易服务领域保持两年合作，之后梦龙将实现完全独立运营。

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全球行业地位与中国市场布局

作为全球最大的冰淇淋企业，梦龙冰淇淋公司2024年实现收入79亿欧元（约合人民币666亿元），调整后EBITDA达13亿欧元（约合人民币110亿元），全球市场占有率约21%。公司在全球运营约300万台冷冻柜，占全球冰淇淋冰柜总量的30%，旗下和路雪、梦龙、Ben & Jerry’s、可爱多四大品牌均位列2024年全球前五大冰淇淋品牌。

中国是其全球十大市场之一，2024年公司在中国冰淇淋市场份额约11%，位列行业第二。其中，可爱多、梦龙品牌按2024年零售额分别排名中国市场第四、第五位。2024年梦龙在中国市场收入3.17亿欧元（约合人民币26.16亿元），2025年上半年收入达2.7亿欧元（约合人民币22.29亿元），同比实现双位数增长，占2024年全年收入的85%。亚洲区作为公司增长最快、盈利能力最强的区域，中国市场的重要性得到重点强调。目前，梦龙已在上海设立研发中心，江苏太仓拥有全球冰淇淋行业首个“灯塔工厂”，并成立注册资本约31.59亿元的梦龙投资（上海）有限公司，由荷兰母公司全资控股。

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组织架构优化与核心发展战略

为提升运营效率，梦龙冰淇淋公司重塑了组织架构，设立24个自负盈亏的业务单元，各单元独立完成损益与现金流目标，销售人员业绩直接与单元成绩挂钩。同时搭建精简总部与四个区域部门，缩减一个管理层级，形成“一线优先”的运营模式，显著提升决策与执行速度。公司管理团队采用“外部空降+内部留任”模式，首席执行官Peter ter Kulve、亚洲及中国区总经理罗慧芬等核心成员均具备丰富的冰淇淋行业经验，其中罗慧芬深耕中国市场多年，主导过线下到线上的业务转型。

公司明确两大核心战略：精简提效与灵活扩张。中期规划显示，2026年起年均有机销售额增长目标为3-5%，调整后EBITDA利润率每年提升40-60个基点，2028-2029年自由现金流将达8-10亿欧元。成本控制方面，通过供应链转型、运营降本及技术赋能，计划中期累计节省5亿欧元，同时精简产品SKU，优化分销布局，降低供应商集中度。

首席执行官Peter ter Kulve

亚洲及中国区总经理罗慧芬

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中国市场未来发展举措

渠道拓展成为梦龙中国业务的核心抓手。公司计划每年将全球冰柜规模扩大2%，即每年新增约6万台冰柜，进一步提升中国市场渠道密度。同时重点布局即时零售、电商等新兴渠道，Peter ter Kulve表示，即时零售不仅增速超越传统商超，利润率结构也更具优势。此外，梦龙已通过经销商推出3.5kg装餐饮商用桶装产品，正式进军甜品店、奶茶店等B端渠道，追赶雀巢、蒙牛、伊利等品牌的渠道布局步伐。

产品层面，将坚持高端定位以避开大众市场竞争，同时推进健康化创新，聚焦减糖、强化膳食纤维等方向，并拓展甜筒、盒装等产品形态。营销方面，将加大社交媒体与数字营销投入，2025年上半年已新增500万欧元广告促销费用，此前通过“citywalk”主题快闪店、明星代言等活动实现超6000万次线上曝光。人才建设上，重点培育具备“冰淇淋全流程经验”的本土团队，支撑研发、生产、渠道等各环节的数字化与本土化运营。